Справи йдуть гірше, ніж планувалось: що чекає на економіку України

Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР) погіршив прогноз економічного зростання України у 2025 році з 3,3% до 2,5%. Причина — невизначеність, спричинена війною, проблемами з енергетикою та дефіцитом робочої сили. Водночас на 2026 рік банк зберіг оптимістичний прогноз у 5% за умови перемир’я та початку масштабної відбудови.

Чому прогноз погіршився

ЄБРР пояснює, що українська економіка відчуває сильний тиск одразу з кількох напрямків:

• брак робочої сили через мобілізацію та виїзд людей за кордон;

• пошкодження енергетичної інфраструктури;

• зниження експорту агропродукції;

• високі витрати на імпорт енергоносіїв і військові потреби.

Попри це, у першому кварталі 2025 року реальний ВВП все ж зріс на 0,9% — завдяки внутрішньому споживанню та інвестиціям у критичну інфраструктуру.

Ринок праці та інфляція

Рівень безробіття знизився до 12% — це найнижчий показник за час війни. Але знайти кадри бізнесу все ще важко.
Інфляція поступово сповільнюється: з 15,9% у травні до 13,2% у серпні 2025 року. Нацбанк утримує облікову ставку на рівні 15,5%, намагаючись стримати ціни.

Фінансова підтримка та резерви

Дефіцит поточного рахунку за січень–липень зріс майже на 50% через високий імпорт. Очікується, що дефіцит бюджету у 2025 році досягне 22% ВВП.
Водночас Україна розраховує на близько 40 млрд доларів зовнішнього фінансування — від ЄС, країн G7 (за рахунок заморожених російських активів) та МВФ.
Валютні резерви у серпні становили 46 млрд доларів — достатньо для покриття 5,5 місяців імпорту. Це допомагає утримувати стабільність гривні.

Інші оцінки та сценарії розвитку

За даними Інституту економічних досліджень, у липні ВВП знизився на 1% р/р, головним чином через падіння врожайності.
Уряд України водночас підготував власний прогноз на три роки:

• якщо бойові дії припиняться у 2026 році — ВВП зростатиме на 4,5% у 2026-му, 5% у 2027-му і 5,7% у 2028-му;

• якщо війна триватиме — зростання буде значно скромнішим: 2,4% у 2026-му, 4,7% у 2027-му та 4,5% у 2028-му.